千亿元“活水”将入场 头部券商完成QFII首批A股融资融券交易

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千亿元“活水”将入场!头部券商完成QFII首批A股融资融券交易

来源:证基风云

原创 朱灯花 

疫情等因素影响下,年内全球股市震荡加剧,A股资产明显受到外资青睐。监管层进一步推动A股国际化进程,不断优化QFII(合格境外机构投资者)制度,放宽准入条件,增加投资额度,扩大投资范围。

A股两融业务近日迎来“新客户”,即素有“聪明资金”之称的海外投资机构。《国际金融报》记者从多家券商了解到,12月28日,中信证券、国泰君安、华泰证券、中金公司等券商机构为QFII客户成功开立A股市场首批信用账户,并于12月29日完成了QFII客户在A股主板、科创板和创业板的首次融资融券交易。

业内人士向《国际金融报》记者分析道,QFII参与两融业务,给外资参与中国股市进一步开辟了通道,市场交易量增加,交投更为活跃,多空平衡机制更加完善,有助于发挥市场价格发现功能,促进A股市场的发展。随着两融账户对QFII/RQFII开放,加上A股对外资的吸引力不断提升,A股或将迎来千亿元级别“活水”。

完成首单QFII两融交易

“12月29日,国泰君安证券协助大型海外机构投资者完成A股市场首单QFII融资融券业务,交易标的涵盖主板、创业板、科创板等多类别股票。”国泰君安证券相关负责人告诉《国际金融报》记者,QFII参与融资融券和转融通业务,有助于吸收优质资金入市、完善资本市场多空平衡机制、丰富投资方式、提高交易活跃度,将进一步提升资本市场对外开放水平,为资本市场深化改革提供新动能,对健全我国金融体系有着重要意义。

同日,华泰证券也完成了QFII/RQFII客户在A股主板、科创板和创业板的融资融券交易。华泰证券将构建场内与场外、境内与境外、买方与卖方的综合证券金融服务平台,致力于为境内外客户提供一站式证券借贷交易解决方案。

中银香港金融研究院经济学家丁孟告诉《国际金融报》记者,QFII可以参与两融业务,对于外资参与中国股市进一步开辟了通道,有利于市场价格发现功能的进一步发挥,也有利于券商两融业务的增长。提供高质量的研究,特别是英文的研究服务,对于券商在拓展外资客户过程中具有重要意义。

东方证券首席经济学家邵宇在接受《国际金融报》记者采访时表示,QFII参与A股市场两融业务,可充分利用杠杆特性看多看空,主要对市场交易量以及交易力量平衡性产生影响,对于海外特别是有经验的QFII而言,做空是比较常见的方式,有利于完善A股市场多空平衡机制。

优化QFII入场机制

经过30年的改革发展,A股市场国际化脚步加快,政策鼓励使用来自境外的人民币资金进行境内证券期货投资。QFII和RQFII制度经历了数次重要改革,便利了境外投资者通过QFII/RQFII渠道投资境内资本市场。

年内QFII新规发布,放宽了投资范围。今年9月25日,中国证监会、中国人民银行、国家外汇管理局发布《合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法》,自2020年11月1日起施行。新增允许QFII、RQFII投资新三板、私募投资基金、金融期货、商品期货、期权等,允许参与债券回购、证券交易所融资融券、转融通证券出借交易。

中金公司股票业务部董事总经理张一鸣向《国际金融报》记者介绍,QFII新规颁布后,中金公司对QFII新增的交易品种(交易所融资融券、转融通出借、债券回购、金融期货、商品期货、期权、全国股转系统证券)做了全面的梳理,技术上已全部准备就绪,亟待后续品种发令枪响。自2002年我国引入QFII制度以来,中金公司在QFII业务上始终保持40%以上的市占率,凸显出其国际业务上的领先优势。

QFII新规实施以来,中信证券、国泰君安、华泰证券、华创证券等多家券商实施QFII转融通出借业务。华创证券表示,QFII新规落地后,瑞银、中信证券等机构完成了A股市场QFII转融通证券出借交易,是提高国内金融市场对外开放程度的重要一步。

相关登记结算制度工作也在落实。根据中国结算此前发布的通知,沪深市场QFII、RQFII登记结算制度改革相关业务于2020年12月28日上线。其中,QFII、RQFII参与融资融券业务的,可于业务上线后申请开立信用证券账户,并自账户开立的次一交易日起参与融资融券类证券交易。

完善多空平衡机制

QFII客户完成开立A股市场融资融券信用账户后,意味着A股两融交易迎来QFII“活水”,有望提升交投活跃氛围,完善多空平衡机制。

中国结算数据显示,11月份,市场新开立信用证券账户投资者数量为4.74万个,其中新开个人信用账户为4.62万个,新开机构信用账户数量1233个。截至11月末,共有553.95万个两融账户投资者,较今年初的509.9万个信用账户增加44万,增幅达8.6%。

目前A股市场融资融券发展不均衡,融资市场成熟,融券市场受到政策、操作习惯、交易规则等诸多限制。东方财富Choice数据显示,截至12月28日,A股最新融资余额达1.49万亿元,融券余额为0.13万亿元,融资融券余额合计1.62万亿元,占A股流通市值的2.58%。

外资已成为A股市场的重要参与者,对中国资产的偏好表现明显。仅就QFII而言,2019年1月,国家外汇局宣布QFII总额度由1500亿美元增至3000亿美元,同年9月10日,决定取消QFII/RQFII投资额度限制。华创证券统计数据显示,截至2020年第三季度,QFII持有的545只个股整体市值突破2000亿元,持仓市值较去年末增加37.48%,较2010年末增加近3倍,持股数量5年来呈上升趋势。此外,QFII持股偏好由金融军工转向大消费领域。

QFII参与融资融券有什么影响?中信证券分析道,QFII参与融资融券,不仅可以通过杠杆交易、转融通出借等优化自身资产配置,获得超额收益,而且可以运用融资融券工具对冲自身风险,实现更为多样化的投资目的。此外,QFII参与融资融券、转融通等业务,可以增加市场两融余额、为市场提供更加丰富的券源,提高市场交易活跃度与市场流动性,对于健全我国金融体系有着重要的助推作用,大大推动了中国资本市场与国际接轨。

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